公募调仓曝光！七成投顾看涨科技主线，下半年资产配置往哪走？

核心数据与参考

• 金价拉升!美就业数据远低于预期，加息或生变（来源：证券时报）
• 下半年哪些投资主线值得关注?2026 Alpha Insights景顺投资策略会全面拆解（来源：经济观察报）
• 七成投顾看涨三季度 科技主线聚焦产业与业绩（来源：上海证券报）
• 市场风格再平衡 主动权益类基金业绩分化收敛（来源：上海证券报）
• 震荡市凸显配置价值，固收+基金以周期思维兑现长期超额收益（来源：新浪财经）
• 美股点金丨科技巨头重燃芯片股希望，美债会成为反弹绊脚石吗（来源：第一财经）

一、宏观背景

近期市场情绪迎来显著反转，绝大多数专业投顾对宏观经济前景转为乐观或中性，悲观预期已被大幅修正，风险偏好正在快速回升。

流动性环境正趋于友好，超过半数的专业人士预测三季度经济增速将明确回暖，这为风险资产的估值扩张提供了坚实的宏观基础。

更为关键的是，上市公司半年度业绩改善的拐点已现，基本面的实质性好转确认了经济复苏的逻辑，彻底消除了市场对盈利下滑的担忧。

二、行业影响

公募基金的调仓方向极具指示意义，资金正以前所未有的力度向光模块与算力龙头等高科技细分领域集中，形成了明显的抱团效应。

大量科技主题基金在上半年实现了净值翻倍，这种惊人的超额收益能力验证了该赛道的强劲势头，使其迅速成长为继消费之后的第二大资金蓄水池。

相比之下，那些缺乏业绩支撑、处于产业链边缘的传统行业正面临资金抽离的压力，市场风格已从单纯的防御彻底切换至追求高成长的进攻模式。

三、配置逻辑

投资者应将公募基金视为重要的风向标，果断跟随机构主力的建仓节奏，将科技资产确立为下半年投资组合的核心压舱石，不再犹豫观望。

选股策略上，必须优中选优，重点布局那些半年报业绩超预期、且处于 AI 算力或半导体设备等产业链核心环节的硬科技企业，确保吃到产业红利。

建议构建以进攻型为主的资产组合，大胆替代那些收益率低下的防御性资产，利用“公募增配”与“业绩兑现”的双轮驱动逻辑，最大化捕捉市场上涨波段。

四、风险提示

• 科技板块短期涨幅巨大，交易拥挤度极高，存在获利盘集中回吐引发的剧烈回调风险。
• 地缘政治博弈可能升级，关键零部件供应若受阻，将直接冲击部分企业的交付节奏与营收预期。
• 若三季度经济复苏力度不及市场预期，高估值的科技股可能面临估值与业绩双杀的严峻局面。
• 海外技术封锁政策若出现新变化，可能导致供应链断裂，进而影响整个科技主线的长期逻辑。